西部证券:短线市场风格或有转换

2021-08-03 作者:未知   |   浏览(
上周大盘先抑后扬,沪指高位回抽5周均线后在金融股力挺下再度走强,低估值蓝筹股与中小盘成长股之间走势的差异性趋于收敛,场内资金调仓换股动作加快,市场热门呈现多点开花局面。笔者觉得,指数继续单方面依靠金融股拉抬上涨的根基并不稳定,加之周末证监会对龙头券商两融业务严厉处罚,促进此前杠杆资金推进型的行情特点回归理性,上周沪指二次触及3400点重压位再度面临量能大幅萎缩的拖累,阶段性调整重压上升。 新兴产业关注度上升 上周市场风格出现微妙变化,大盘蓝筹股与中小盘题材股从此消彼长过渡到百花齐放,不过板块走势的差异化特点在蓝筹板块之间表现得更为明显一些,指数继续对大金融板块依靠性较强,其余钢铁、煤炭、有色、电力等网站权重板块估值修复动力渐渐弱化,网站权重板块之间的轮动效应未能展开,且多数股票持续震动整固使得多空双方陷入反复博弈的弱平衡状况。另一方面,尽管中小板、创业板分别超越40倍、65倍的估值水平依旧偏高,且注册制改革等政策预期增加将来成长股估值泡沫继续挤出的重压,不过新兴产业中的国产软件、通信、云计算、云数据、网络等科技股,与节能环保、智能医疗等题材类股票,依托于产业升级、革新成长所带来的景气度持续向上趋势,依旧可以遭到调仓换股资金的强烈关注。笔者觉得,伴随年报营业额披露渐渐展开,可以获得盈利持续增长支持的成长性股票,很容易获得市场较大的估值溢价认同,后市个股表现可能会因回归营业额而出现较大分化,部分优质中小盘股的高估值重压有望缓解。 存量资金展开博弈 近两周市场高位震动过程中,增量资金表现出明显的增长乏力迹象,自两融余额自突破万亿元以来,增速明显放缓,筹资买入额相比此前明显降低彰显增量资金介入乏力,凭着筹资杠杆进行估值修复网站权重股大多陷入滞涨或调整,资金从此类板块中出现净流出迹象。大家不排除期间新股申购分流资金的冲击,不过最近无论从开户数降低还是成交量萎缩状况看,场外资金介入意愿趋弱。除此之外,上周末三家龙头券商两融新开户业务遭遇中止三个月严厉处罚,两融开户门槛明确至50万元,这将对市场资金面形成短期冲击,因为券商股向来在较大行情中起到风向标有哪些用途,且指数涨过程中金融股对指数的拉抬很明显,作为本轮吸金大户金融股对资金面的敏锐度较高,市场心理层面小心性情绪上升将会对行情进步形成较强制约。基于此,大家判断后市大盘可能第三步入存量资金反复博弈的市场特点,这种市场环境比较利于中小盘题材股的活跃,叠加基本面关注度上升原因,短线市场风格或有转换。 重视防御与营业额 考虑到现在两市日均成交量仅为5000亿元左右,指数二次逼近3400点面临量能紧急不足的制约,短线大盘可能非常难达成向上突破。资金投入方案上,建议适合减少仓位,持仓配置需防御与营业额并重,一方面,以医药、零售、农业等为代表的避险型板块,此前累计涨幅远不及指数表现,后市技术性重压下此类品种的防御性特点可能会渐渐显现;另一方面,年报营业额与高送转预期历来是一季度题材炒作的热门所在,首家年报出炉后,年报窗口随之打开,这可能会给中小盘股票带来反复活跃的机会,高估值成长股将面临营业额证实与证伪考验,个股方面机会与风险并存。
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